Canal do Panamá: água, limites de calado e o salto de 2026 com Ormuz

O Canal do Panamá atingiu em 2026 alguns dos maiores níveis de tráfego da sua história. A média foi de 35 travessias por dia nos nove primeiros meses do ano fiscal, com 10.726 navios entre outubro de 2025 e junho de 2026, 5,2% a mais que um ano antes, segundo a Autoridade do Canal do Panamá. No pico do fechamento de Ormuz o canal recebeu de 40 a 41 navios por dia, acima dos 34 a 35 habituais, enquanto exportadores americanos mandavam GLP, GNL e derivados para compradores asiáticos que tinham perdido o suprimento do Golfo. A EIA estima o petróleo que passa pelo canal em cerca de 2,3 milhões de barris por dia no ano fiscal de 2025.

O que distingue o Panamá de todos os outros gargalos desta enciclopédia é que sua capacidade depende da chuva. As eclusas são abastecidas pelo lago Gatún, um reservatório de água doce que também fornece água potável para boa parte do país, e cada travessia gasta água. Na seca de 2023 e 2024 a autoridade reduziu as travessias diárias para cerca de 22 e impôs limites de calado. Um El Niño forte previsto para o fim de 2026 trouxe o risco de volta: em julho a autoridade disse estar preparando medidas preventivas pela primeira vez depois de quase dois anos sem restrição de calado.

Números-chave

O que passa pelo Canal do Panamá

Os contêineres são o maior segmento em receita, sobretudo entre a Ásia e a costa leste americana. A energia é o segmento que se move com a geopolítica. Exportadores da Costa do Golfo americana usam o canal para GLP, GNL e derivados com destino a Japão, Coreia do Sul, China e à costa oeste da América Latina, e os grãos do Golfo e da costa leste dos EUA cruzam o canal a caminho da Ásia. A série da EIA mostra o petróleo pelo canal em 2,2 mb/d em 2022 e 2023, recuando a 2,0 mb/d em 2024 durante a seca e voltando a 2,3 mb/d no ano fiscal de 2025.

O salto de 2026 veio dos navios-tanque. A BIMCO registrou alta de 8% nas travessias nos primeiros meses do ano, para uma média de 38 por dia, puxada pelos tanques, à medida que o fechamento de Ormuz empurrava os compradores asiáticos para as cargas americanas. Veja exportações de GNL dos EUA. A autoridade informou demanda recorde nos leilões de vagas, em que os navios disputam prioridade de passagem.

Quem depende do Canal do Panamá

Os Estados Unidos, antes de todos: a maior parte da carga do canal sai ou chega a um porto americano, e o canal é a rota mais curta da Costa do Golfo americana para a Ásia. Os importadores do Nordeste Asiático dependem dele para parte do seu suprimento de energia americana, e as economias da costa oeste latino-americana, do Chile ao Equador, dependem dele para o comércio com a costa leste dos EUA e a Europa. O próprio Panamá depende do canal para uma parcela grande da receita do Estado.

Rotas alternativas e contornos

Cabo da Boa Esperança. O GNL do Golfo americano para a Ásia pode ir para leste contornando a África, com cerca de duas semanas a mais. Durante a seca, muitas cargas foram por ali. Veja Cabo da Boa Esperança.

Canal de Suez. Uma segunda rota para leste para a carga do Golfo americano rumo à Ásia, mas exposta ao risco do Mar Vermelho que afastou a maior parte do tráfego desde 2023.

Cabo Horn e estreito de Magalhães. Mar aberto, longo e exposto ao clima; usado quando os dois canais ficam caros.

Por terra. Ferrovias americanas do Golfo até portos do Pacífico e o corredor interoceânico de Tehuantepec, no México, movem uma fração do volume do canal.

Mais água. A solução estrutural é o reservatório do Río Indio, aprovado pela diretoria do canal em fevereiro de 2025 por US$ 1,6 bilhão, com licitação em 2026 e 2027 e conclusão prevista por volta de 2032.

Incidentes históricos

Ativos e empresas expostos

Autoridade do Canal do Panamá e o Tesouro panamenho, que dependem das tarifas e da receita dos leilões.

Exportadores americanos de energia. Exportadores de GLP, GNL e derivados da Costa do Golfo, como Enterprise Products, Energy Transfer, Cheniere e Venture Global, cujas entregas para a Ásia usam o canal.

Armadoras e armadores. Armadoras de contêineres nos serviços Ásia-costa leste dos EUA, donos de navios de GLP e empresas de transporte de GNL que pagam tarifas e prêmios de leilão.

Compradores do Nordeste Asiático. Utilities e petroquímicas japonesas, coreanas e chinesas que compram GLP e GNL americanos. Apenas descritivo: a enciclopédia não publica recomendações.

O que monitorar

• Nível do lago Gatún e os avisos de calado e de travessias da autoridade, sobretudo a partir do início da estação seca, em dezembro.
• Previsões de El Niño da NOAA para a América Central.
• Preços dos leilões de vagas prioritárias, o sinal mais claro de congestionamento.
• Reabertura de Ormuz: a volta do suprimento do Golfo para a Ásia aliviaria a demanda por vagas no canal.
• Marcos da licitação e da obra do Río Indio.

Perguntas frequentes

Quantos navios passam pelo Canal do Panamá? Cerca de 35 por dia no ano fiscal de 2026, com 10.726 travessias entre outubro de 2025 e junho de 2026, segundo a Autoridade do Canal do Panamá. O tráfego chegou a 40 a 41 por dia durante o fechamento de Ormuz.

Quanto petróleo passa pelo Canal do Panamá? Cerca de 2,3 milhões de barris por dia no ano fiscal de 2025, segundo a EIA, boa parte em derivados e GLP americanos com destino à Ásia e à América Latina. É um gargalo de petróleo menor que Malaca ou Ormuz, mas importante para o GLP e o GNL dos EUA.

Por que a seca afeta o Canal do Panamá? Porque cada navio que cruza usa água doce do lago Gatún para encher as eclusas. Quando falta chuva, a autoridade limita travessias e calado para proteger o lago, que também abastece de água potável boa parte do Panamá. Na seca de 2023 e 2024 as travessias diárias caíram para cerca de 22.

O fechamento de Ormuz afetou o Canal do Panamá? Sim, aumentando a demanda. Compradores asiáticos que perderam o suprimento do Golfo recorreram ao GLP, ao GNL e aos combustíveis americanos, e o tráfego subiu para 40 a 41 navios por dia no pico. A autoridade espera que a receita do ano fiscal de 2026 supere a previsão de US$ 5,2 bilhões.